Polisilicon cenas turpina samazināties: divkāršie izaicinājumi par pārmērīgu jaudu un tehnoloģisko iterāciju

2025. gada aprīlī Ķīnas polisilicon plankumu cenas turpināja lejupejošo tendenci kopš 2024. gada. N-veida pārstrādāto materiālu vidējā darījuma cena samazinājās par 1,71% mēnesī līdz 40 300 juaņa/tonnai, un p-type polisilicon cena samazinājās par 1,49% līdz 33, 000 Yuan/ton. Aiz šīs parādības ir strukturālā pretruna starp globālās polisilicon ražošanas spējas paplašināšanos un pakārtotā pieprasījuma pieauguma palēnināšanos.

Dati rāda, ka 2023. gadā globālā polisilicon ražošanas jauda palielinājās par 71,6%salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu līdz 2,256 miljoniem tonnu, no kurām Ķīnas ražošanas jauda bija pat 93%, savukārt globālā fotoelektriskā jaunā instalācijas pieauguma temps tajā pašā periodā bija tikai 7,67%. Nepieciešamība starp piedāvājumu un pieprasījumu ir izraisījusi inventāra atlikumu nozarē, un uzņēmumi ir spiesti samazināt slodzi. Lai arī tādi vadošie uzņēmumi kā Tongwei un GCL ir atbalstījuši cenas, samazinot ražošanu, tirgus darījumi ir lēni, un cenas ir vāji atjaunojušās.

Kapacitātes paplašināšanās un piegādes pieprasījums neatbilstība

Fotoelektriskās nozares augstā labklājība 2022-2023 stimulēja polisilicon ražošanas jaudas lielas izlaišanu, un tikai Ķīna 2023. gadā pievienoja 1,28 miljonus tonnu jaunas jaudas. Tomēr pakārtoto silīcija vafeļu saiti ietekmēja N-veida tehnoloģijas atkārtojums. 2023. gadā globālo silīcija vafeļu sūtījumi salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu samazinājās par 14,35%, kā rezultātā tika samazināts polisilicon inventārs. Piemēram, par piemēru, silīcija materiālu uzņēmumu krājumu apgrozījuma dienas pagarināja no 15 dienām martā līdz 22 dienām, un daži uzņēmumi pat apturēja jaunu pasūtījumu parakstīšanu.

Tehnoloģijas iterācija paātrina P veida silīcija materiālu izskaušanu

N-veida silīcija vafeļu izplatības ātrums ir strauji palielinājies no 54% 2 0 23 līdz 75% 2024. gadā. Tam ir augstākas prasības attiecībā uz polisilicon tīrību (bora saturam jābūt mazākam par 0,1ppba), un P-Type silīcija materiāli nevar apmierināt N-type pieprasījumu, un cena ir nozīmīga. Aprīlī P tipa polisilicona cena bija par 18% zemāka nekā N-Type, un pieprasījums turpināja sarukt. Daži uzņēmumi pievērsās zemas kvalitātes produktu ražošanai, piemēram, ziedkāpostu materiāliem, lai samazinātu inventāru.

Politika un starptautiskā tirdzniecība

Amerikas Savienotās Valstis uzspieda tarifus līdz 3521% fotoelektriskajiem moduļiem četrās Dienvidaustrumu Āzijas valstīs, kā rezultātā tika novērsts Ķīnas moduļa eksports. Lai arī tiešais polisilicon eksports bija mazāks par 5%, moduļa uzņēmumi vērsās pie Tuvajiem Austrumiem un Latīņamerikas tirgiem, netieši samazinot pieprasījumu pēc polisilicon pirkšanas. Turklāt ES oglekļa tarifs (400 kg CO₂/KW) palielināja Ķīnas moduļa eksporta izmaksas par 12%, vēl vairāk nomācot pieprasījumu pēc polisilicona.

Izmaksu līknes un korporatīvās konkurences maiņa uz leju

Polisilicon ražošanas izmaksas turpina samazināties tehnoloģiskā progresa dēļ. Granulārā silīcija enerģijas patēriņš ir 4 0% mazāks nekā stieņa formas silīcijs. Apvienojumā ar zemo elektrības cenu priekšrocību Xinjiang un iekšējā Mongolijā (0,25 juaņa/kWh), vadošo uzņēmumu naudas izmaksas ir samazinājušās līdz mazāk nekā 30, 000 Yuan/tonnu. Tomēr otrā līmeņa uzņēmumu izmaksas parasti ir 35, 000-40, 000 juaņa/tonna, un pazeminātā cena ir piespiedusi nozari mainīt. 2024. gadā no tirgus ir izstājušies 5 mazi un vidēji lieli uzņēmumi.

Augšpusē: peļņas saspiešana un jaudas klīrenss

Polisilicon Enterprises bruto peļņas norma ir samazinājusies no 60% 2022. gadā līdz 15% 2024. gadā. Vadošie uzņēmumi, piemēram, Tongwei Co., Ltd. Paredzams, ka iekšzemes polisilikona jaudas izmantošanas līmenis samazināsies no 85% 2023. gadā līdz 65% 2025. gadā, un apmēram 300, 000 tonnas atpakaļgaitas jaudas tiks novērsta.

Midstream: izmaksu dividendes un tehnoloģiskā diferenciācija

Silīcija vafeļu uzņēmumi gūst labumu no polisilicona cenu samazināšanas cenu samazināšanas, un ne-silikona izmaksu īpatsvars ir palielinājies no 40% 2023. gadā līdz 55%. Tomēr N veida silīcija vafelēm ir stingras prasības par silīcija materiāla kvalitāti. Pirmās pakāpes uzņēmumi, piemēram, Longi un Zhonghuan, ar ilgtermiņa līgumiem ir ieslodzījuši augstas kvalitātes silīcija materiālus, savukārt otrās pakāpes uzņēmumi ir spiesti iegādāties zemas kvalitātes silīcija materiālus, kā rezultātā tiek iegūts 3-5 procentpunkts silikona vafona ražas samazinājums.

Pakārtoti: komponentu cenu pārraide un tirgus diferenciācija

Polisilicon cenu samazināšana ir palielinājusi komponentu cenu līdz zemāk par {{0}}. 7 juaņa/w, bet Eiropas un ASV tirgi uztur augstas cenas tirdzniecības šķēršļu dēļ (0. 18 eiro/w Eiropā un 0,35 ASV dolāri/W Amerikas Savienotajās Valstīs. Ķīnas komponentu uzņēmumi paātrina savu izkārtojumu Dienvidaustrumu Āzijā. 2024. gadā Vjetnamas un Malaizijas komponentu ražošanas jauda palielināsies par 60% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, bet ASV tarifi izraisīs to eksportu uz Amerikas Savienotajām Valstīm par 40%.

Īstermiņa: cenu spiediens un krājumu samazināšana

Ar plūdu sezonas ienākšanu maijā polisilicon ražošanas jauda Sičuanā, Yunnan un citās vietās palielināsies par 10%. Kopā ar zemo silīcija vafeļu uzņēmumu vēlmi papildināt krājumus, cenas var vēl vairāk pazemināties līdz 38, 000 Yuan/ton (N-type) un 31, 000 Yuan/ton (p-tips). Uzņēmumiem ir jānobriež cenu risks, izmantojot fjūčeru rīkus (piemēram, Guangzhou Futures Exchange Polysilicon Futures), un daži uzņēmumi ir mēģinājuši noslēgt peļņu, izmantojot modeli “Pamata punkta cena”.

Vidēja termiņa: tehnoloģiju iterācija un jaudas optimizācija

N veida silīcija materiāla pieprasījuma īpatsvars palielināsies no 60% 2024. gadā līdz 80% 2025. gadā, kas veicinās paātrinātu polisilicon uzņēmumu modernizāciju. GCL tehnoloģija 2025. gadā plāno sasniegt 1 miljonu tonnu granulētu silīcija ražošanas jaudu, un tās CCZ nepārtrauktā tiešā vilkšanas tehnoloģija var samazināt silīcija materiālu vienības patēriņu par 15%. Tajā pašā laikā politikas ierobežojumi jaunai ražošanas jaudai (piemēram, "2024-2025 enerģijas saglabāšana un oglekļa samazināšanas rīcības plāns") palēninās ražošanas jaudas paplašināšanos.

Ilgtermiņa: piedāvājums un pieprasījums līdzsvaro un globālais izkārtojums

Paredzams, ka 2025. gadā globālais polisilicon pieprasījums būs 1,7 miljoni tonnu, savukārt ražošanas jauda sasniegs 4 miljonus tonnu, un pārpalikuma likme pārsniedz 50%. Nozares integrācija ir neizbēgama, un vadošie uzņēmumi ir uzlabojuši savu riska pretestību, izmantojot vertikālu integrāciju (piemēram, Tongwei "silīcija materiāla silicona vafeļu-baterijas-moduļa" pilna nozares ķēde). Turklāt Ķīnas polisilicon eksporta daļa palielināsies no 8% 2023. gadā līdz 15% 2025. gadā, koncentrējoties uz Tuvajiem Austrumiem un Latīņamerikas tirgiem.

Polisilicon cenu lejupejošā tendence ir neizbēgams pārmērīgas jaudas un tehnoloģiskās iterācijas rezultāts. Nozare tiek pārveidota no "kvantitātes pieauguma" uz "kvalitātes uzlabošanu". Uzņēmumiem jākoncentrējas uz tehnoloģiskiem jauninājumiem (piemēram, N veida silīcija materiālu attīrīšanu un granulu silīcija tehnoloģiju), optimizējiet izmaksu struktūru (piemēram, izkārtojums zemas elektrības cenu zonās) un jājūst cenu risks, izmantojot fjūčeru rīkus.

Politikas līmenī ir nepieciešams stiprināt spēju regulēšanu un starptautisko tirdzniecības koordināciju, lai izvairītos no nesakārtotas konkurences. Ilgtermiņā ar turpmāku globālo fotoelektrisko instalāciju pieaugumu (lēš, ka tā sasniegs 587GW 2030. gadā), polisilicon industrija ieviesīs jaunu izaugsmes cikla kārtu pēc pārkārtošanas, bet tehnoloģiskā vadība un izmaksu priekšrocības kļūs par konkurences kodolu.